中汽協(xié)近期發(fā)布，2024年1—8月乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量1615.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.3%。同時(shí)，自主品牌乘用車(chē)加速出海，中國(guó)乘用車(chē)憑借技術(shù)及成本優(yōu)勢(shì)加速出口，2023年乘用車(chē)出口已達(dá)408萬(wàn)輛，超過(guò)日本的397.8萬(wàn)輛，成為世界汽車(chē)第一出口大國(guó)。
長(zhǎng)江證券汽車(chē)首席分析師高伊楠認(rèn)為，汽車(chē)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，新能源汽車(chē)和出口增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，同時(shí)政策加碼，隨著旺季到來(lái)汽車(chē)需求有望進(jìn)一步提升。
以舊換新政策刺激乘用車(chē)需求表現(xiàn)超預(yù)期
根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，今年8月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)交強(qiáng)險(xiǎn)銷(xiāo)量（不含進(jìn)口，下同）為191.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.2%，環(huán)比增長(zhǎng)8.1%；同環(huán)比高基數(shù)下8月需求表現(xiàn)超預(yù)期，以舊換新政策拉動(dòng)效果顯著。從累計(jì)銷(xiāo)量來(lái)看，2024年1—8月乘用車(chē)交強(qiáng)險(xiǎn)累計(jì)銷(xiāo)量為1336.0萬(wàn)輛，累計(jì)同比增速為3.5%。
這與國(guó)家發(fā)展改革委7月25日起提高汽車(chē)報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不無(wú)關(guān)系。廣發(fā)證券汽車(chē)聯(lián)席首席分析師閆俊剛指出，“緩釋劑”式政策呵護(hù)下乘用車(chē)終端景氣度持續(xù)回升，基于歷史上政策刺激年份的正常季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，2024年乘用車(chē)交強(qiáng)險(xiǎn)銷(xiāo)量同比增速預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“前低后高”的需求表現(xiàn)，2024年9月起交強(qiáng)險(xiǎn)銷(xiāo)量同比增速中樞有望上移。
“短期內(nèi)需需求主要關(guān)注以舊換新政策加碼后的銷(xiāo)量表現(xiàn)，以舊換新政策加碼后乘用車(chē)終端需求表現(xiàn)超預(yù)期，景氣度持續(xù)回升。中長(zhǎng)期內(nèi)需需求則要關(guān)注乘用車(chē)需求結(jié)構(gòu)，未來(lái)一定階段換購(gòu)需求有望成為乘用車(chē)內(nèi)需總量成長(zhǎng)的新動(dòng)能。”閆俊剛表示，從乘用車(chē)保有量結(jié)構(gòu)來(lái)看，乘用車(chē)已進(jìn)入到換車(chē)/報(bào)廢可以拉動(dòng)銷(xiāo)量的新階段，需求側(cè)乘用車(chē)銷(xiāo)量易上難下，更新需求加速釋放下銷(xiāo)量中樞或再上臺(tái)階，有望迎來(lái)一輪新機(jī)會(huì)，未來(lái)政策激勵(lì)及引導(dǎo)下，有望促進(jìn)二手車(chē)交易量和報(bào)廢回收量的提升，未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)換購(gòu)需求將呈現(xiàn)快速提升趨勢(shì)、拉動(dòng)總需求向上。
高伊楠也表示，截至8月31日?qǐng)?bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)突破80萬(wàn)份，單日申請(qǐng)量持續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)廢補(bǔ)貼新政金額加碼效果顯著，有望刺激老舊報(bào)廢置換需求，支撐銷(xiāo)量提升。同時(shí)，地方層面積極跟進(jìn)，陸續(xù)推出汽車(chē)置換補(bǔ)貼政策，進(jìn)一步擴(kuò)寬政策覆蓋范圍，有望持續(xù)刺激汽車(chē)消費(fèi)需求。
海外需求持續(xù)激發(fā)
今年以來(lái)，乘用車(chē)出口景氣度依舊不錯(cuò)，根據(jù)中汽協(xié)，2024年8月乘用車(chē)出口43.8萬(wàn)輛，同比增加25.7%，環(huán)比增加9.8%。從累計(jì)出口銷(xiāo)量來(lái)看，2024年1—8月乘用車(chē)?yán)塾?jì)出口317.5萬(wàn)輛，同比增加29.4%。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，“新品類(lèi)”+性?xún)r(jià)比將共同驅(qū)動(dòng)中國(guó)品牌海外終端份額持續(xù)向上。
閆俊剛指出，中長(zhǎng)期出口需求主要關(guān)注中國(guó)品牌海外競(jìng)爭(zhēng)力及突破路徑，“新品類(lèi)”+性?xún)r(jià)比是中國(guó)品牌出海突破的兩條路徑。路徑之一是在傳統(tǒng)歐美日韓主導(dǎo)的燃油及高壓混動(dòng)市場(chǎng)，中國(guó)品牌作為后進(jìn)入者通過(guò)性?xún)r(jià)比制勝，以物美價(jià)廉在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出；在純電動(dòng)市場(chǎng)，中國(guó)品牌憑借規(guī)模和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)性?xún)r(jià)比，份額持續(xù)向上。路徑之二是通過(guò)新品類(lèi)將競(jìng)爭(zhēng)升維，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品為全球電氣化進(jìn)程提供新選擇，以引領(lǐng)者的姿態(tài)在增量市場(chǎng)中尋求突破，逐步建立品牌力，謀求超額收益，有望再次引領(lǐng)全球電氣化變革。
展望未來(lái)，高伊楠預(yù)計(jì)，智電加持競(jìng)爭(zhēng)力，看好自主高端化的進(jìn)程和海外市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張。以比亞迪、華為智選以及頭部新勢(shì)力為代表的自主品牌發(fā)力中高端市場(chǎng)，2024年車(chē)型開(kāi)啟密集投放。相較于傳統(tǒng)的合資高端品牌，自主車(chē)型智電競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。智駕進(jìn)入端到端大模型階段，國(guó)內(nèi)車(chē)企保持智能駕駛方面的持續(xù)投入，短期來(lái)看城市NOA逐步落地，國(guó)內(nèi)頭部車(chē)企“端到端”智駕算法陸續(xù)推送，智能駕駛有望進(jìn)入量變到質(zhì)變，使用體驗(yàn)大幅提升。中國(guó)車(chē)企持續(xù)走向全球，尤其下一階段全球新能源需求提升過(guò)程中中國(guó)企業(yè)有望把握行業(yè)契機(jī)持續(xù)實(shí)現(xiàn)全球份額擴(kuò)張。海外汽車(chē)市場(chǎng)潛力廣闊，尤其2022年后海外消費(fèi)需求復(fù)蘇，以歐洲為代表的成熟市場(chǎng)新能源汽車(chē)需求旺盛，以印度、印尼等為代表的新興經(jīng)濟(jì)體亦有巨大增長(zhǎng)潛力。中國(guó)車(chē)企在電動(dòng)化、智能化技術(shù)及產(chǎn)品力方面先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，在商業(yè)模式創(chuàng)新等新零售轉(zhuǎn)型運(yùn)營(yíng)能力上亦屬領(lǐng)軍。
高伊楠表示，汽車(chē)智能電動(dòng)化變革打開(kāi)行業(yè)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間，中國(guó)優(yōu)秀零部件企業(yè)憑借技術(shù)、成本、響應(yīng)速度等優(yōu)勢(shì)逐漸重塑行業(yè)格局，未來(lái)有望在新時(shí)代涌現(xiàn)一批世界一流企業(yè)。智能電動(dòng)汽車(chē)相較于傳統(tǒng)汽車(chē)，內(nèi)部零部件發(fā)生巨大變化，帶動(dòng)增量市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)憑借技術(shù)、成本與服務(wù)優(yōu)勢(shì)切入全球供應(yīng)鏈，加速海外擴(kuò)張。隨著汽車(chē)模塊化和外包化更加成熟，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始拿到全球平臺(tái)的訂單，廠商國(guó)際化戰(zhàn)略加速推行，如拓普集團(tuán)、新泉股份等諸多企業(yè)均已開(kāi)始在海外布局，中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)出海開(kāi)啟加速鍵。同時(shí)國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件企業(yè)相較于海外企業(yè)具有更明顯成本優(yōu)勢(shì)。