近日，消費(fèi)電子板塊大漲，部分蘋果產(chǎn)業(yè)鏈甚至創(chuàng)出階段新高。
有外媒報(bào)道，蘋果公司已要求代工廠在未來幾年內(nèi)減少iPhone組裝產(chǎn)線普通人力需求，部分產(chǎn)線普通人力需求相較過去可減少約50%。
時(shí)代周報(bào)記者向多家果鏈廠商核實(shí)該消息的真?zhèn)?，立訊精密、富士康、歌爾股份均表示涉及單一客戶信息，不便透露。但Counterpoint高級(jí)分析師Ivan Lam認(rèn)為上述消息有所失真，過度關(guān)聯(lián)自動(dòng)化目標(biāo)和工廠人工調(diào)整。
國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“果鏈”股價(jià)上漲的背后主要是兩方面的邏輯，一方面是蘋果Vision Pro、Apple Intelligence等新品的發(fā)布和推進(jìn)，有望帶來相關(guān)供應(yīng)鏈公司升級(jí)的機(jī)會(huì)。
另一方面，近年來“果鏈”企業(yè)的轉(zhuǎn)型也初顯成效，部分廠商已在新能源汽車領(lǐng)域吃到增長(zhǎng)紅利。不過，這些企業(yè)在新領(lǐng)域和新業(yè)務(wù)的收入占比較小，收入基本盤仍是消費(fèi)電子領(lǐng)域。
6月28日收盤，歌爾股份（002241.SZ）漲4.78%，報(bào)19.51元/股；歐菲光（002456.SZ）漲4.13%，報(bào)7.81元/股；立訊精密（002475.SZ）漲1.18%，報(bào)39.31元/股；藍(lán)思科技（300433.SZ）漲1.73%，報(bào)18.25元/股。
新品帶來新預(yù)期
6月28日，蘋果Vision Pro國(guó)行版正式發(fā)售。據(jù)多家研究機(jī)構(gòu)此前發(fā)布的物料清單顯示，在Vision Pro的供應(yīng)鏈中，除M2和R1視覺處理芯片由蘋果自研，其余大部分器件均由外部企業(yè)提供。其中，中國(guó)廠商為提供了64%的零件和組裝支持。
例如，在大陸地區(qū)供應(yīng)商中，除負(fù)責(zé)組裝代工的立訊精密外，還有傳感器模塊供應(yīng)商高偉電子（01415.HK）、鋰電池暨電源管理系統(tǒng)供應(yīng)商德賽電池（000049.SZ）、揚(yáng)聲器模塊供應(yīng)商歌爾股份、負(fù)責(zé)供應(yīng)Vision Pro結(jié)構(gòu)本體中框和外殼的長(zhǎng)盈精密（300115.SZ）和領(lǐng)益智造（002600.SZ）、IPD電動(dòng)聚焦驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)供應(yīng)商兆威機(jī)電（003021.SZ）等。
蘋果Vision Pro國(guó)行版正式發(fā)售前后，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布報(bào)告看好果鏈公司，認(rèn)為蘋果Vision Pro或?qū)硐嚓P(guān)供應(yīng)鏈公司升級(jí)的機(jī)會(huì)。
銀河證券表示，長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)外混合現(xiàn)實(shí)（MR）年復(fù)合增速樂觀，利好蘋果相關(guān)供應(yīng)鏈，AI芯片及渠道服務(wù)商等；國(guó)投證券指出，Apple Vision Pro入華后將對(duì)AR/VR/MR產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品范式與內(nèi)容生態(tài)帶來積極影響，更加有利于國(guó)內(nèi)內(nèi)容生態(tài)的培育和發(fā)展。
除了Apple Vision Pro的影響，更多機(jī)構(gòu)關(guān)注下一代蘋果AI手機(jī)的驅(qū)動(dòng)作用。
6月28日華西證券發(fā)布研報(bào)稱，以蘋果為引領(lǐng)者的AI手機(jī)時(shí)代將加速到來，手機(jī)端芯片零部件升級(jí)驅(qū)動(dòng)AI手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)齊升；而聯(lián)動(dòng)其他AI智能終端帶來更為豐富的體驗(yàn)，協(xié)同效應(yīng)更為明顯。
信達(dá)證券也表示，AI或引領(lǐng)終端換機(jī)潮流，蘋果去年底以來受到安卓銷量崛起的沖擊，當(dāng)前果鏈較多個(gè)股處于低估值水位，建議持續(xù)關(guān)注。
招商證券也曾指出，看好蘋果AI 時(shí)代端側(cè)創(chuàng)新以及云端布局推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈迎新一輪發(fā)展機(jī)遇，蘋果未來三年望迎向上創(chuàng)新周期，蘋果有望推動(dòng)老用戶換機(jī)潮，帶來國(guó)內(nèi)蘋果鏈業(yè)績(jī)和估值向上彈性。
也就是說機(jī)構(gòu)認(rèn)為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)在于終端產(chǎn)品升級(jí)帶來的產(chǎn)業(yè)革新而非蘋果公司簡(jiǎn)單的“自動(dòng)化”升級(jí)要求。
真假“自動(dòng)化”
關(guān)于市場(chǎng)的“50%自動(dòng)化”的傳聞，Ivan Lam亦認(rèn)為消息失真，過度關(guān)聯(lián)自動(dòng)化目標(biāo)和工廠人工調(diào)整。他表示，富士康深圳龍華工廠的燈塔工廠已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高度自動(dòng)化，自動(dòng)化是每個(gè)工序的拆解并逐步升級(jí)，但并非所有產(chǎn)線都能一步到位完成升級(jí)換代。
Ivan Lam還指出，自動(dòng)化利于供應(yīng)鏈優(yōu)化，長(zhǎng)期效益顯著，能夠跟上蘋果自動(dòng)化節(jié)奏的工廠，也能更容易滿足其他廠商的需求。自動(dòng)化追求的是成本、供應(yīng)能力和質(zhì)量的綜合提升，短期內(nèi)效益可能并不明顯，但長(zhǎng)期來看效率提升將帶來顯著收益。
也有業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者分析，就蘋果而言，自動(dòng)化是蘋果制造段轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)趨勢(shì)。機(jī)器生產(chǎn)和人工生產(chǎn)之間在成本上存在成本上的臨界點(diǎn)，一旦該臨界點(diǎn)被突破，實(shí)現(xiàn)全線自動(dòng)化將會(huì)是最優(yōu)選擇。
“不過評(píng)估是否要上自動(dòng)化機(jī)臺(tái)設(shè)備，要看這個(gè)產(chǎn)品規(guī)模多大，哪些環(huán)節(jié)對(duì)于精度、速度有高標(biāo)準(zhǔn)要求，對(duì)關(guān)鍵的制造環(huán)節(jié)實(shí)施自動(dòng)化生產(chǎn)才能實(shí)現(xiàn)成本效益的最大化，不能為了自動(dòng)化而自動(dòng)化。國(guó)內(nèi)有非常多優(yōu)秀的解決方案的供應(yīng)商，公司內(nèi)部也有充足的人才儲(chǔ)備，如果需要進(jìn)行自動(dòng)化也能快速適應(yīng)。”該人士補(bǔ)充道。
據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)多家“果鏈”廠商已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較高水平的自動(dòng)化。
例如，歌爾股份相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，歌爾股份目前擁有2700多人的自動(dòng)化設(shè)備研制團(tuán)隊(duì)，提供工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)化與測(cè)試設(shè)備與數(shù)字化工廠解決方案，支撐了零件生產(chǎn)90%以上實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。
立訊精密在2023年年報(bào)將自動(dòng)化與數(shù)字化列入核心競(jìng)爭(zhēng)力中。立訊精密表示，在自動(dòng)化工藝方面，公司實(shí)現(xiàn)工藝制程中精密電子元器件的定位與檢錯(cuò)判斷、組裝過程中零件與治具的主動(dòng)配合定位以及零組件產(chǎn)品外觀機(jī)器 AI 輔助檢 查，依靠機(jī)器視覺的測(cè)量數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)反饋，增強(qiáng)自動(dòng)化設(shè)備的深度自學(xué)習(xí)能力，打造自動(dòng)化工藝的閉環(huán)控制。
走！“上車”
盡管近期蘋果利好消息頻發(fā)，但不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，已經(jīng)成為許多果鏈企業(yè)對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的策略。
近年來新能源汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，為供應(yīng)鏈企業(yè)提供了新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。“上車”是多家果鏈轉(zhuǎn)型的集體選擇。
歐菲光2023年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)收入168.6億元，同比增長(zhǎng)13.73%，凈利潤(rùn)7690.5萬元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。從細(xì)分產(chǎn)品來看，除收入占比72.66%的智能手機(jī)產(chǎn)品，歐菲光的智能汽車產(chǎn)品收入占比為11.32%，新領(lǐng)域產(chǎn)品占比14.28%，二者均同比增長(zhǎng)超40%。