2025 年，AI眼鏡的滾燙已是有目共睹，很難想象，眼鏡賽道去年以前幾乎只剩下少數國資感興趣。
“2025年，各大產業戰投、市場化基金都來了。”，被行業稱為“AR四小龍”之一的「影目科技」CEO楊龍昇記得，他們近期這輪融資只用了兩個月就交割完成。
在見過上百家資方后，他們最終拿下了由普華資本、梁溪產發集團、神騏資本(58旗下)聯合投資的1.5億元B2融資。
在行業里浮沉多年，從酷派智能穿戴部負責人再到自立門戶，楊龍昇見慣這個行業的冷清和喧囂。
影目INMO AIR 3 圖片來自官方
在Open AI、Deepseek引領大模型烈火烹油之時，同時點燃了行業探索AI如何落地的熱情，而AI眼鏡已成為順理成章的答案之一——眼鏡天生離人類用于獲取信息的眼睛更近、亦有著廣泛的用戶基礎、堪稱為絕佳的場景和入口之一。
這一波熱潮，真正開始于2024年Meta與老牌眼鏡廠商Ray-Ban合作的AI眼鏡爆火——這款產品在2024年的銷量突破200萬臺。而在Ray - Ban Meta火熱之后，去年年底，國內大廠、創業公司又接過了接力棒。
搶在小米之前，影目在去年11月份發布了AI眼鏡INMO AIR3。不過，和目前大部分AI眼鏡的產品思路不同，AR部分依舊是這家公司主打的方向，INMO AIR3作為一款支持1080P顯示、雙目全彩的一體式AR眼鏡，同時集成了AI語義交互、空間計算、多屏協同等能力。
影目INMO AIR 3 圖片來自官方
小米AI眼鏡在6月底的發布，直接掀起了一波高潮。楊龍昇記得，2025年所有找過來的投資人不約而同拋出相同的三個問題：“怎么看AI眼鏡領域？”、“小米下場后，對行業有什么影響？”、“創業公司們如何抵御大廠的進攻？”
對于小米的入局，楊龍昇相反持更樂觀的態度，認為其恰好拉開了AI眼鏡新的篇章。楊龍昇告訴《智能涌現》，經過監測，六月底至今，智能眼鏡大盤流量十倍于此前，各家眼鏡廠商今年銷量預計有兩三倍的提升。
當大廠、大眾用戶、資本齊聚，“百鏡大戰”前夜已經到來。
縱觀目前戰局，AI眼鏡領域總共有三類玩家——
一類是互聯網大廠，比如小米、百度；另一類是AR眼鏡廠商，主要玩家為“AR四小龍”（影目、Xreal、Rokid、雷鳥），這類玩家紛紛將領域拓展至AI眼鏡方向；第三類是沒有眼鏡經驗、尋求轉型的新入局者，比如閃極、華強北一眾廠商等等。
在中國，要做一款“眼睛形態的攝像頭”，非常簡單，這也是為什么這么多背景迥異的玩家紛紛盯上這一領域——AI硬件最火的兩個細分方向，機器人和AI眼鏡，后者的門檻低得多。但楊龍昇表示，AI眼鏡這個賽道，實則“坑”非常多。
長遠來看，楊龍昇認為，未來AI眼鏡賽道的競爭點在于3個方面。
首先，在硬件方面，AI眼鏡的競爭關鍵在于，是否與普通的眼鏡一般，實現輕量化、小型化，這決定了產品后續能否持續佩戴。另外，他表示，AI眼鏡的終局離不開光學顯示，也考驗著廠商如何進一步把方案做到更極致（比如良率、成本、顯示效果等等）。
在關鍵的AI能力上，如果只是簡單調用普適的AI大模型，AI眼鏡同質化現象突出。楊龍昇表示，AI做為中間層之一，連接著硬件和場景，考驗著廠商如何利用好AI，提升數據獲取、實現空間計算等能力。
在供應鏈層面，則是考驗著AI眼鏡廠商如何降低硬件成本，使其加速進入大眾市場。
影目INMO AIR 3 圖片來自官方
在“百鏡大戰”開局，當前真正實現產品成熟、用戶驗證、商業路徑清晰的企業仍屬少數。“百鏡大戰”，實際上是一場多維度的競爭。“大廠當前或許屬于試水階段，留給創業公司的，還有兩三年的窗口期”，楊龍昇表示。
以下是 36 氪與楊龍昇的交流實錄（根據實際情況略有摘編）
小米入局， 各家銷量漲了兩三倍
智能涌現：小米入局AI眼鏡領域，全行業都非常關注。這對于行業有什么意義？
楊龍昇：小米入局對整個行業是個好事。AI眼鏡以前屬于小眾人群，很多人開始關注到這個領域，對整個市場的教育、大眾的認知度有非常明顯的帶動作用。
反饋到具體的流量上來看，在首發期間，小米入局對于整個大盤的流量拉升了將近十倍左右。如果日均的流量來看的話，我估計對整個行業會有一個三倍左右的流量帶動。
對各家廠商來講，可能今年整體的銷量都可能會提升個兩三倍。具體到我們，到小米發之后，現在銷量是提升了大概 1.5倍左右吧。
智能涌現：所以你并不覺得小米的入局會蠶食大家的份額，反而持樂觀的態度？
楊龍昇：目前智能眼鏡領域，創業公司和這個小米這些大廠還是有明顯的差異化的，還沒有到一個真正互相蠶食份額的階段。
智能涌現：能否幫我拆解一下，一部智能眼鏡的成本構成，以小米眼鏡為例。
楊龍昇：第一類，小米的眼鏡是最簡單的AI眼鏡形態，它成本的大頭還是芯片為主，單單高通的AR1芯片，成本大概是在44美金左右，對應整個主板的東西加起來，可能六七百塊錢。
再加上整個外圍的傳感器，光電子電路部分可能就要達到八九百塊錢。再加上結構件，比如一些外殼，整體BOM的成本應該是去到1200左右。這是當前最簡單的這種AI眼鏡的成本構成。
我們是更高一級的形態，增加了顯示單元的模組，我們家BOM是控制得比較好，基本上可以做到跟拍照眼鏡差不多，我們大部分的主板，包括傳感器都是用的國產化的方案。
整個行業里面，帶顯示、帶AI功能的眼鏡產品，成本可能要去到1700、1800的體量了。
曾經只有國資敢投資眼鏡公司，現在不是了
智能涌現：你們整個B輪大概是多大規模？這應該是咱們成立以來最大的一輪融資嗎？
楊龍昇：是的。我們這次是B2輪，1.5 億。我們整個B輪拆成了三筆，加一起總融資額可能要達到小三個億左右
智能涌現：眼鏡賽道在中國一直起起落落，這輪AI眼鏡是怎么火起來的？
楊龍昇：Open AI、Deepseek帶動了一波AI熱潮，大家對AI的熱情，喚醒了大家對硬件產品，或者場景的需求。眼鏡也是借到了這波熱潮，眼鏡是AI的最佳載體，離人更近，可以快速的去使用AI。
智能涌現：幾年前AR眼鏡公司只有國資感興趣，但今年行業熱絡了很多，你們做為行業認識，具體感受如何？
楊龍昇：對，去年整個行業里面只剩下國資在投，今年一些產業戰投、市場化基金也陸續在往這個賽道里加碼。今年通過我們一些朋友推薦，還有老股東推薦，找過來上百家投資方應該是有了。我們B2輪融資真正開始動是四五月份，整個交割期也就兩個多月就搞完了，還是挺快的。
智能涌現：您體感AI眼鏡有多火，有哪些印象深刻的細節？
楊龍昇：最簡單的就是，我身邊很多之前不關注智能眼鏡行業的人，都跑來問我“小米眼鏡值不值得買”。頭部的幾家互聯網廠商，可能會在年底發布。
智能涌現：這么多投資者，大家核心問題是什么，有什么共同點？
楊龍昇：核心的問題都是在問，對AI眼鏡這個市場怎么看？小米下場以后對你們有什么影響？未來跟大廠有什么競爭策略？
大廠入局，創業公司還有兩三年窗口期
智能涌現：我覺得目前，AR四小龍似乎比較堅持主陣地，沒有和其他廠商一樣把AR摘掉。這一點您是怎么思考的，有沒有動搖過？
楊龍昇：我們一直堅持，AI眼鏡未來一定是逐漸往帶顯示的方向進化。從大盤來看，過去不帶顯示的、以音頻為主的智能眼鏡整體的份額非常低，證明對于消費者來說，帶攝像頭、帶顯示的還是比較符合大眾市場對于AI眼鏡的心理預期。
智能涌現：大廠入局之后，你認為這個領域的創業公司如何應對競爭？
楊龍昇：我認為大廠當前也屬于試水階段，留給創業公司還是有兩三年的窗口期，可以去做成一個頭部品牌。我們現在無論是市占率上，還是產品領先性上，都是比大廠要高出來一截的。
現在這個賽道偏頭部聚集化，大家投的還是這個行業里面跑到第一第二的公司，已經有兩極分化的趨勢。
智能涌現：你們的產品，用戶畫像大概是什么樣子？
楊龍昇：我們更多會關注一些這個新中產、新消費人群，這部分人群相對來說是處于一二線城市，更加追求個性化品牌的人群，跟小米和華為這些大廠也會作為錯峰競爭。
智能涌現：接下來AI眼鏡領域競爭可能會很激烈，你們的核心競爭力是什么？
楊龍昇：有幾個細分點。首先，光學上，我們是第一家實現光波導產品量產、并且實現了雙目全彩、大 FOV（場視角）的企業。
在OS操作系統層面，我們已經將AI打通到底層系統的中間層，去支持一些已有的應用的，實現AI原生化。比如，你可以對眼鏡自動點餐，買東西等等。我們還一直聚焦，去探索社交、娛樂的場景應用。
最后，供應鏈方面我們一直在堅持國產化，現在國產化率其實達到80%以上了，這也給我們帶來了成本優勢，我們現在的眼鏡能做到與拍照眼鏡成本差不多了。渠道方面，我們也選擇與亞洲眼鏡開了第一家線下的品牌店。
智能涌現：智能眼鏡的整體成本大概有多少的下降？
楊龍昇：相比于之前的話，可能30%左右的下調吧。我們自己在做陣列光波導光路的設計、材料工藝優化，良率相比于之前提升了將近15%左右。
智能涌現：現在AI眼鏡市場的出貨量大概是多少？你們的銷量情況如何？
楊龍昇：今年其實比往年會好一些，我估計今年整個智能眼鏡大類的體量，我預估，中國市場應該是能上到六七十萬臺的體量，比去年的話應該是多了2.5倍到三倍左右。
全球市場會比較大，可能今年將近有大幾百萬臺，主要的量是被Meta吃掉了。小米今年整個出貨量應該是能到30萬臺到40萬臺，這是我們當前對于他們首發數據的預測。我們今年應該全年也是能排到第二，應該能達到15萬臺左右。
AI眼鏡門檻雖低，“坑”也很多
智能涌現：我感覺AI眼鏡領域的門檻很低，比如華強北現在也涌現了很多AI眼鏡方案商？
楊龍昇：從底層邏輯上講，要做成一個眼鏡形態的攝像頭，這個事兒沒那么難。但是，要把AI的功能，以及這個眼鏡的整體的交互體驗做好，就這個事兒是非常難。
小米這款AI眼鏡，從入局到做成，其實是將近小一年多的時間，這里面有太多太多的細節要去要優化。
比如，如果你要做AI+翻譯的場景，就要先去做好時延，我們做了一些算法，來保證眼鏡能精準識別我說的話，翻譯給對方，哪怕一個簡單的接打電話的問題，我就要去解決麥克風定向傳音的問題。
又比如，我們要讓眼鏡能戴一天，它要要用雙芯片的方案——用低功耗的藍牙做日常的處理，用高性能SoC解決拍照和輸入的問題。雙芯片的方案又涉及很多藍牙通訊協議的問題，里面的坑非常的多，全是一些細節，都是對于軟硬件的研發上面的技術難點，我感覺還是一個綜合競爭力。
接下來AI眼鏡要不斷提升6Dof的能力、全彩顯示、輕量化等等，對硬件體驗的要求很高，我覺得都不是華強北廠商能去參與的，需要非常重的投入。華強北的產品只是一個安防攝像頭套了一個眼鏡的殼。
智能涌現：短期內看來，AI眼鏡偏同質化，這本質上是怎么造成的？
楊龍昇：AI的想象空間比較大，整個的場景也是隨著技術的發展一點點去涌現的，但是現在主要解決的場景集中在會議、翻譯、生活助手。大家在定義產品的時候，也會傾向于先解決剛需問題。
未來AI能覆蓋的場景越來越多，手機里的應用都值得被AI眼鏡重新替代掉一遍。當前還是處于技術的早期階段，后期大家的差異化，切入的場景會越來越不同。
對于眼鏡廠商來說，AI其實是對整個OS層、對交互層的重構，我們會希望把AI應用到整個OS里的中間層，去減少調用的層數，加快信息獲取的效率，這是當前AI對于眼鏡廠商的核心價值。不過，底層的大模型，我坦白講可能并不是眼鏡廠商要真正下場去做的。
智能涌現：長遠的來說，AI眼鏡這個賽道競爭壁壘在哪些領域？
楊龍昇：我們關注的是兩個核心。第一，怎么把眼鏡做得非常小型化，跟日常眼鏡一樣，可以always on，其次，如何把光學的顯示效果做好，我們一直在陣列光波導上面做投入，希望把這個顯示效果逐漸的拉到一個更高的水平。
第二，AI眼鏡最核心的部分在于是OS系統層。我們需要把AI作為中間層的一個特性，同時的話可能還要增加一些6Dof、空間計算的一些算法，保證說眼鏡可以具備通過AI來去獲取數據的能力，以及空間顯示能力啊，這個是基于系統層要去長期去做的。
第三，是基于這個供應鏈的持續優化，我們希望未來AI眼鏡的國產化率能達到90%以上，甚至100%，這樣整個產品的成本、售價，可以做到像手表、耳機這樣品類一樣，加速它進入到大眾市場。
智能涌現：那基于這三點判斷，你們下半年會重點做哪些布局？
楊龍昇：今年下半年，我們也是圍繞著這個三個方面做一些布局。我們這輪融資之后，我們去做了建了一個光波導產線，投入到整個工藝上的提升，解決傳統的一些量產良率問題、以及品質檢測。我們投了四五千萬下去。
其次，AI這部分，我們一直在系統層做一些更加深入的架構設計。我們下半年再去重點去投入的是，簡化整個交互的鏈路，通過AI可以去一步觸達（應用），比如說我想要的外賣，直接給我推薦過來，不需要再去做檢索和篩選。
我們也組建了一個5千萬的基金，專門去培育整個AI agent類型的原生應用，去豐富整個眼鏡的業態。
最后要做的是，持續優化我們的供應鏈，解決國產替代的布局。
智能涌現：前幾年行業里面一直都在討論眼鏡的killer app，在有了AI之后，不知道您的看法有沒有出現變化？
楊龍昇：AI并不是應用，它是一個底層技術，會帶來應用的涌現。眼鏡在短期內基于一些工具類型的場景，實際上是比掏出來手機去用是更加方便的。比如說拿著眼鏡去做翻譯、點外賣，它可以用更短的時間去獲取信息。這個是我認為的第一階段的殺手級的應用。
從這個中長期來講，我會更看好偏向于娛樂、社交場景的變革，終局應用肯定會出現在游戲和社交上面。
智能涌現：AI眼鏡硬件的供應鏈已經很成熟且成本可控了，AI這部分的情況如何，是否有成熟的供應商可選擇，還是都需要廠商自己去探索？
楊龍昇：當前像Agent的開發，其實沒有傳統應用開發那么復雜，有點類似于小程序的開發難度，這一塊主要是創業公司，或者一些個人開發者。我們今年拿了將近5千萬的資金，來孵化培育整個內容生態。從扶持開發者生態著手，可能會冒出來一些好玩的AI Agent的應用。
智能涌現：各家目前主要選擇哪些AI大模型合作？
楊龍昇：目前還是處于全模型接入的方式，豆包、deepseek等等，然后分不同場景去使用。比如，豆包更適合去做聊天對話，deepseek更更適合去做檢索，我們接入的是移動的九天大模型，可能更適合去做交互性場景。