4月30日，比亞迪獲國金證券買入評級，近一個月比亞迪獲得11份研報關注。
研報預計，比亞迪在價格戰(zhàn)的背景下依舊展現(xiàn)出強勢的經(jīng)營能力和超出預期的毛利表現(xiàn)。具體而言，2024年第一季度，公司營收達到了1249.4億元，毛利為273.4億元，毛利率達到21.9%，歸屬于母公司的凈利潤為45.7億元。盡管面對下調價格的調整，成本控制的優(yōu)勢帶動了Q1的毛利超預期。此外，公司在海外布局和自主研發(fā)方面的投入增加導致費用增長，預計隨著第二季度銷量的增長，費用率將有所減少，單車凈利預計會回歸正常水平。展望第二季度及整個2024年，預計比亞迪將保持強勢表現(xiàn)。
研報認為，比亞迪作為全球電動車領導者，將利用產(chǎn)品周期向上、海外市場的加速擴張以及智能化的應用，來實現(xiàn)其成本優(yōu)勢。同時，公司在24年的高端化、國際化的持續(xù)發(fā)展，以及“以舊換新”政策的推動可能會帶來超出預期的銷量增長。
風險提示：行業(yè)內競爭加劇，市場需求若不達預期可能對公司業(yè)績造成影響。