10月27日，國家統計局發布數據顯示，前9個月，全國規模以上工業企業(以下簡稱“規上工業企業”)實現利潤總額52281.6億元，比前8個月增加5754.3億元，但受有效需求不足、工業品價格下降及今年8月份以來同期基數明顯抬高等多重因素影響，同比下降3.5%。

國家統計局工業司統計師于衛寧解讀時表示，前9個月，規上工業企業利潤同比有所下降，但利潤總額超過5萬億元，特別是以高技術制造業為代表的新動能行業利潤較快增長，彰顯工業經濟發展韌性。

分析主要原因，于衛寧認為，一是從價格看，工業品出廠價格持續低迷，9月份工業生產者出廠價格指數降幅繼續擴大，對企業收入和盈利形成較大壓力；二是從收入看，前9個月規上工業企業營業收入增長2.1%，增速較前8個月回落0.3個百分點；三是從成本看，企業成本增速快于營收增速，導致企業毛利下降，對利潤增長支撐不足。此外，今年8月份以來同期基數明顯抬高也給利潤恢復帶來壓力。

工業新動能韌性顯現

高技術制造業凸顯韌性。前9個月，在生產快速增長帶動下，高技術制造業利潤同比增長6.3%，高于規上工業平均水平9.8個百分點，拉動規上工業利潤增長1.1個百分點，為規上工業利潤提供重要支撐。

得益于國內外消費市場總體保持穩定，前9個月，消費品制造業利潤同比增長2.4%，高于規上工業平均水平5.9個百分點，拉動規上工業利潤增長0.5個百分點。

在于衛寧看來，在各地區各部門扎實推動一系列擴內需促消費政策落實落細以及國際市場需求穩定的背景下，部分消費品行業保持較快增長，前9個月，紡織、家具、農副食品、文教工美等行業利潤同比分別增長11.5%、11.0%、6.6%、5.4%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，高技術和消費品行業工業盈利保持較快增長，反映國內工業市場需求復蘇跡象，高技術行業保持較好景氣度，新質生產力培育壯大。

“總體看，雖然規上工業企業利潤有所下降，但工業新動能韌性顯現，且隨著工業企業預期企穩、信心有所增強，工業企業效益有望得到恢復。”于衛寧表示。

企業預期有望改善

數據顯示，9月末，規上工業企業資產總計175.02萬億元，同比增長4.7%；負債合計101.02萬億元，增長4.7%；所有者權益合計74.00萬億元，增長4.7%；資產負債率為57.7%，同比持平。

財信研究院副院長伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示，9月末規上工業企業資產負債率為57.7%，與8月末持平，但其資產增速延續2022年二季度以來的回落態勢，表明微觀主體主動加杠桿意愿持續偏弱。

9月末，規上工業企業應收賬款25.72萬億元，同比增長7.6%；產成品存貨6.47萬億元，增長4.6%。

前9個月，規上工業企業每百元營業收入中的成本為85.38元，同比增加0.27元；每百元營業收入中的費用為8.46元，同比增加0.08元。

9月末，規上工業企業每百元資產實現的營業收入為77.2元，同比減少2.6元；人均營業收入為181.7萬元，同比增加6.7萬元；產成品存貨周轉天數為20.0天，同比增加0.2天；應收賬款平均回收期為66.3天，同比增加3.7天。

伍超明認為，未來，工業企業庫存增速有望溫和回升。一是預計四季度工業生產者出廠價格指數(PPI)降幅有望繼續收窄，但PPI全年負增長格局不變，其對企業庫存增速的支撐或偏溫和。二是去年同期基數逐步走低，將對未來數月產成品庫存增速形成助力。三是隨著一攬子超預期增量政策落地顯效，尤其是財政支出明顯加快，實體需求和企業預期、信心均有望改善。

于衛寧表示，下階段，要加快落實存量政策和近期出臺的一攬子增量政策，為工業企業健康發展提供良好的生產經營環境，助力工業企業利潤恢復向好。